FUTURO FINANCIERO

Un Futuro financiero es aquel en el que un comprador y un vendedor adquieren hoy la obligación de comprar y vender, respectivamente, valores negociables, en una fecha futura, concretada de antemano y a un precio convenido por ambos en el momento de formalizar el acuerdo. Son juegos de suma cero, ya que lo que gane una parte será a costa de lo que pierda la otra. Cuando un comprador o vendedor de futuros entra en este mercado, comprando o vendiendo alguno o varios de estos derivados, abre una posición compradora (cuando compran) o vendedora (cuando venden). Por otra parte, cerrar posición significa que el comprador o vendedor de futuros realiza la operación contraria a la que antes había realizado, es decir, si un inversor había abierto una posición compradora, un futuro cerrará esa posición vendiéndolo posteriormente. Este cierre de la posición puede ser efectuado en cualquier momento antes de le fecha de vencimiento del contrato, pero cuando llega ese día, se cierran automáticamente todas las posiciones.

Para entender mejor la dinámica de cómo funcionan los futuros financieros veamos el siguiente ejemplo. Alguien compró el 5 de enero, 20 contratos de futuros sobre acciones de una empresa (por normativa, cada contrato comprende 100 acciones), a un precio de 19 euros cuyo vencimiento es el 17 de marzo. Ese inversor cierra su posición en 10 de los contratos el 10 de febrero, vendiéndolos en el mercado al precio de 20 euros que establece ahora la cotización de esa compañía. La otra mitad de contratos de futuros los liquida al vencimiento a un precio de 18,50 euros que es el precio de las acciones al cierre de sesión. Respecto al primer contrato, el comprador abrió inicialmente una posición compradora de 19 euros y cerró esa posición vendiendo a 20. Su beneficio, es el siguiente: (20 euros -19 euros) x 10 contratos x 100 acciones = 1000 euros que gana el comprador y que pierde el vendedor. Respecto al segundo contrato, abrió una posición compradora a 18 euros y la cerró al vencimiento del día 17 de diciembre cuando cotizaba en los 18,50. Su pérdida fue (18,50 euros - 19 euros) x 10 contratos x 100 acciones = -500 euros que pierde el comprador y que gana el vendedor. Globalmente, el protagonista de nuestro ejemplo obtiene 500 euros de beneficio por estos dos contratos (1000 - 500), sin tener en consideración las comisiones que cobran los intermediarios.